近日，复星医药发布了2020年年报，2020年复星医药的营业总收入为303.07亿元，营业利润为47.32亿元，营业利润的同比增长率仅有5.06%。相比于2019年27.1%的营业利润增长率，这个数字差强人意。纵观2020年，复星医药有几点变动值得投资者关注。

产品线调整

纵观2020年，复星医药对其产品线做出了重大调整。2020年复星医药将全部血液系统疾病治疗领域的核心产品摘除，虽然该产品线的营业收入贡献仅位于所有产品线收入的倒数第二位，但砍掉这条产品线直接导致减少了8个亿左右的营业收入。同时，其他的产品线比如中枢神经系统、抗感染疾病治疗等产品，营业收入相比去年分别下降了8.07亿、5.03亿。其余的产品线比如代谢及消化系统领域核心产品、原材料和中间体核心产品的营业收入均不及去年同期。在种种不利情况下，复星医药的抗肿瘤领域的核心产品营收则异军突起，挑起了增长的大梁。从2019年6.2亿的营业收入增加到2020年的14.78亿，在主营业务收入构成中从最后一位提高到第4位，完成了质的飞跃，见图1。但是这种产品线的调整对于复星医药业绩的影响并不是决定性的，这也与公司一脉相承的发展思路有关。

图1 复星医药近五年营业收入（按项目分类）

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